Los operadores financieros y analistas locales siguen con atención la decisión que tomará hoy la firma MSCI respecto de las condiciones de accesibilidad del mercado argentino. Esta revisión global de carteras representa un momento clave que podría activar el proceso de mejora en la clasificación del país.
Actualmente, Argentina se encuentra en la categoría más baja, conocida como “standalone”, compartiendo esa posición con naciones como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Esta situación limita fuertemente la posibilidad de que muchos fondos internacionales inviertan en acciones locales.
Una eventual mejora, ya sea al nivel de mercado fronterizo o directamente al de emergente, cambiaría radicalmente el panorama. Los fondos que replican los índices de MSCI podrían entonces volcar capitales hacia activos argentinos, generando un flujo de inversiones significativo.
Se estima que una reclasificación exitosa atraería alrededor de 4500 millones de dólares, según cálculos recientes del banco Morgan Stanley, con especial impacto en el sector energético.
Qué implica la clasificación actual y los posibles cambios
La categoría “standalone” impide a la mayoría de los grandes fondos globales operar en el mercado argentino debido a las restricciones de sus propios reglamentos, que solo autorizan inversiones en mercados fronterizos o emergentes. Pasar a “mercado fronterizo” pondría al país junto a economías como Pakistán, Vietnam, Serbia y Eslovenia.
El objetivo mayor es recuperar el estatus de “mercado emergente”, que Argentina perdió en 2021 tras la reimposición de controles cambiarios y el default de deuda en 2019. Países como Brasil, Chile, Colombia, México y Perú integran actualmente esa categoría.
La reclasificación no sería inmediata. Aunque se incluya a Argentina en el proceso de consultas, los cambios efectivos se materializarían recién en 2027. Aun así, el anuncio esperado para el miércoles 24 podría marcar el inicio formal de ese camino.
En febrero pasado, MSCI detalló los puntos que el país debe mejorar para avanzar. Entre ellos se destacan la flexibilización de las restricciones a los movimientos de capitales y al mercado cambiario.
También se requieren avances en la infraestructura de mercado, como habilitar la venta en corto y el préstamo de valores, mejorar los sistemas de compensación y liquidación, y ampliar la disponibilidad de instrumentos de inversión. Otro aspecto clave es igualar los derechos entre inversores locales y extranjeros en materia de registro de cuentas y transferencias.
La firma reconoció que Argentina ya cumple con estándares adecuados en requisitos para inversores internacionales, límites a la inversión extranjera y en áreas como depositarias y custodia.
