El posible efecto del mayor costo de la memoria HBM sobre los márgenes.
La competencia de chips ASIC desarrollados por grandes empresas tecnológicas.
La valuación de la compañía frente a otras empresas del sector.
Nvidia podría subir un 71%, según Bank of America, que mantiene su recomendación de compra de la acción.
El posible efecto del mayor costo de la memoria HBM sobre los márgenes.
La competencia de chips ASIC desarrollados por grandes empresas tecnológicas.
La valuación de la compañía frente a otras empresas del sector.
Bank of America (BofA) ratificó su recomendación de compra sobre Nvidia y aseguró que el mercado está sobreestimando los principales riesgos que enfrenta la compañía. Para la entidad, la valuación actual no refleja el potencial de crecimiento del fabricante de chips para inteligencia artificial.
El banco elevó su precio objetivo para la acción a US$350, frente al cierre de US$204,12 registrado el 8 de julio. Esa proyección implica un potencial de suba del 71%.
Según Bank of America, el mercado ya descuenta un escenario demasiado negativo para las ganancias de Nvidia. La entidad estima que la cotización actual incorpora un recorte implícito de entre 30% y 35% en los beneficios previstos para 2027 y 2028.
Los analistas sostienen que la empresa continúa siendo líder en infraestructura para inteligencia artificial y consideran que la acción cotiza en un nivel atractivo frente a sus perspectivas de crecimiento.
Bank of America identifica cuatro factores que hoy preocupan al mercado, aunque considera que su impacto está sobredimensionado:
Las inversiones destinadas a fortalecer su ecosistema de clientes y proveedores.
El banco considera que el aumento del costo de la memoria HBM no debería afectar de manera significativa la rentabilidad de Nvidia. Según sus estimaciones, el mayor costo por cada rack aumentaría entre US$200.000 y US$300.000.
Al mismo tiempo, el precio de venta de esos sistemas podría incrementarse entre US$2 millones y US$3 millones, impulsado por mejoras en procesadores, redes, software y otros componentes. Por ese motivo, la entidad espera que los márgenes brutos continúen en torno a la franja media del 70%.
El informe también analiza el avance de los chips desarrollados por compañías como Google, Amazon y Meta para sus propios centros de datos.
Aun así, Bank of America destaca que las ventas de aceleradores GPU de Nvidia se multiplicaron unas 700 veces desde 2015 y que las ventas a grandes proveedores de servicios en la nube crecieron un 115% interanual. La entidad proyecta que la empresa mantendrá una participación superior al 65% y 70% del mercado mundial de infraestructura para inteligencia artificial.
Otro de los puntos analizados son las inversiones de Nvidia en empresas como OpenAI, Anthropic, Intel, CoreWeave y Marvell. Según Bank of America, estos compromisos suman alrededor de US$65.000 millones.
La entidad estima que esas inversiones consumirán menos del 35% del flujo de caja libre previsto para 2026. Además, proyecta un flujo de caja libre cercano a US$187.000 millones en 2026 y de aproximadamente US$385.000 millones en 2027.
Bank of America proyecta que el mercado mundial de sistemas para centros de datos de inteligencia artificial alcanzará unos US$1,7 billones en 2030.
Sobre esa base, la entidad mantiene su expectativa de que Nvidia conserve una posición dominante, mientras los próximos resultados trimestrales servirán para evaluar la evolución de sus márgenes, las ventas y su participación de mercado.