Mientras el calendario marcaba el comienzo oficial del invierno, para el gobierno de Javier Milei empezaban a despejarse los frentes de tormenta, mostrando un horizonte claro para los próximos 15 meses. Hasta hace no mucho más que un par de semanas, el gobierno tenía tres frentes abiertos que había que sortear para empezar a marchar camino al 2027 y, en unos pocos días, todos comienzan a cerrarse de manera simultánea. La crisis política más profunda que atravesó desde que asumió —la salida de Manuel Adorni— quedó resuelta. El shock energético externo, producto de la guerra en Medio Oriente, se está descomprimiendo. Y el fantasma que más inquietaba a cualquier inversor con memoria, el de un 2027 con un perfil de vencimientos de deuda desafiante, cortesía de Martín Guzmán, se despejó con el plan financiero de Caputo. Tres frentes, tres cierres, en apenas tres semanas.
Empecemos por lo político. Manuel Adorni, jefe de Gabinete desde fines de 2025 y un funcionario muy cercano al presidente Milei, renunció el 27 de junio tras casi cuatro meses de constante ataque mediático y dificultades para explicar, de manera verosímil, sus gastos y cambios patrimoniales. Si bien las denuncias corren su curso por los pasillos de la justicia, el deterioro de su imagen frente a la opinión pública estaba impactando fuertemente al gobierno de manera generalizada, poniendo en riesgo la agenda reformista que se comprometió a llevar adelante. Después de semanas cargadas de rumores, llegó el recambio y Diego Santilli, que tiene mucho oficio político y capacidad de tejer acuerdos, asumió como el nuevo jefe de Gabinete de la gestión. Días antes, Adrián Ravier, economista de la escuela austríaca y discípulo de Jesús Huerta de Soto, tomó la vocería presidencial con un estilo diametralmente opuesto al de Adorni: más calmo, menos confrontativo, más anclado en fundamentos. El propio Milei lo resumió con una frase que le queda bien al momento: "Se agrandó el aula".
El segundo frente es externo. El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, que había llevado al Brent a superar los US$120 en marzo, empezó a resolverse con el Memorando de Islamabad del 17 de junio. El resultado ya se ve en los números: el crudo cerró en US$71,57 el 1 de julio y perforó los US$71 al día siguiente, su nivel más bajo desde fines de febrero. Para una Argentina que hoy es exportadora neta de energía, el precio del petróleo juega en dos direcciones opuestas: un barril caro mejora los términos de intercambio y ayuda al BCRA a acumular reservas, pero encarece los combustibles en el surtidor y, por esa vía, se filtra hacia todos los precios de la economía. No hace falta ir muy atrás para verlo: la inflación hizo un pico de 3,4% en marzo, consecuencia directa del salto en el precio del barril. La descompresión actual, entonces, alivia el frente inflacionario aunque modere ese viento de cola exportador —y para un gobierno que puso el ancla en bajar la inflación, es un canje que le conviene.
El tercero, y quizás el más determinante para pensar 2027, es el financiero. El Riesgo País cerró en 415 puntos básicos el 2 de julio, un mínimo desde abril de 2018, con una caída del 27,3% en el semestre. Las reservas brutas del BCRA marcaron un récord de US$48.004 millones, sostenidas por 120 ruedas consecutivas de compras netas. Y el próximo lunes 6 de julio, Caputo presentará formalmente un programa financiero que, según su equipo, deja "completamente cerrado" el financiamiento no solo de 2026 sino también de 2027 —el año en que, hasta hace poco, muchos anticipaban un nuevo escenario de tensión cambiaria si es que el tesoro no encontraba fuentes de financiamiento.
A esto se suma una desinflación que ya nadie puede discutir: 2,1% en mayo, la cifra más baja en ocho meses, con junio proyectado entre 1,8% y 1,9% por privados.
El frente más incómodo, más por la percepción que por la realidad, sigue siendo el consumo. Si bien el consumo privado total creció 2,7% interanual en el primer trimestre del año, el consumo masivo, que es un sector de alta visibilidad, todavía no levanta: según Scentia, cayó 1,6% interanual en mayo y acumula una baja del 3% en lo que va del año. Pero mirar solo la góndola del supermercado ofrece una foto parcial. Los patentamientos de autos 0 km corren por encima de sus niveles post-2018, el gasto en turismo —traccionado en parte por el envión anímico del Mundial— muestra dinamismo, y, sobre todo, los salarios volvieron a ganarle a la inflación mes a mes. No es un boom, es una recuperación fragmentada y despareja; pero la dirección, con una desinflación que consolida el poder adquisitivo, juega a favor del oficialismo de cara al segundo semestre.
No hay nada enfrente
La oposición, tanto la peronista-kirchnerista como las fuerzas de centro que no tienen nada nuevo que proponer, no logran articularse. Por el lado del peronismo, la fragmentación es cada vez más grande. Cristina Kirchner evalúa un candidato propio para 2027 (algunos ya hacen circular nombres de un potencial vicepresidente de una eventual fórmula encabezada por CFK), mientras el gobernador bonaerense intenta construir "un kirchnerismo sin Cristina".
Del lado de "la ancha avenida del medio", que muestra un fuerte rechazo por parte del electorado (65% nunca votaría a Provincias Unidas, según una encuesta de Opinaia), no hay nada nuevo. Solo se envalentonan cuando la economía corcovea o hay algún tema de presunta corrupción sin resolver. Con la economía encaminada, el votante argentino no va a optar por espejos de colores ni dar un paso atrás.
La designación de Santilli apunta a vaciar de contenido al "centro derecha", tanto vía cooptación de dirigentes de alto perfil como por un tono comunicacional más mesurado. En esta segunda vía colabora el nombramiento de Ravier como vocero. No necesariamente por su posicionamiento político (Ravier es un austríaco puro y duro) sino en lo estético y lo estilístico.
Los tiros en los pies
Políticamente, hay pocos obstáculos por sortear y el actual equipo de gobierno parece estar consolidado sin cambios a la vista. Uno de los principales problemas de la gestión de Javier Milei es la propensión a pegarse tiros en los pies en situaciones innecesarias.
El gobierno tiene que seguir adelante con su agenda de reformas, consolidando lo económico para llegar reforzado a la reelección. Hoy ese camino está despejado; lo que falta es no tropezar solos.
