El presidente del Banco Central expuso ante unos 200 empresarios, defendió la estabilidad cambiaria y anticipó un cuarto trimestre con mayor actividad.
Santiago Bausili presentó el informe de política monetaria del BCRA y anticipó un mayor crecimiento económico
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, anticipó en la Bolsa de Comercio de Córdoba una recuperación de la actividad económica durante el último trimestre del año y ratificó que la inflación mantiene una trayectoria descendente. Lo hizo ante unos 200 asociados e invitados, en el Ciclo de Coyuntura de la entidad. En su presentación, Bausili afirmó que cuando se presenta como titular del BCRA agrega: "Hace 723 días que no imprimo pesos", una frase que recibió el aplauso del auditorio.
Sobre los precios, el funcionario aseguró que los indicadores del Banco Central confirman una desaceleración: "Seguimos en un proceso de desinflación. La inflación promedio mensual sigue bajando". Explicó que la inflación subyacente promedió 2,3% mensual en el primer trimestre, 2,1% en el segundo y 2% en el tercero. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el mercado proyecta una inflación anual de 30% para 2026, 21% para 2027 y 15% para 2028. "Nuestro principal objetivo en la política monetaria es que la inflación en Argentina converja al nivel de inflación internacional", remarcó.
En materia de actividad, Bausili reconoció que el crecimiento de 2026 resultará inferior al previsto originalmente, con una expansión de 1,2% en los primeros ocho meses, y atribuyó parte de esa evolución a factores estadísticos, problemas de abastecimiento energético y condiciones climáticas. Sin embargo, señaló que desde septiembre se observan indicadores más favorables y anticipó "un cuarto trimestre que va a mostrar un nivel de actividad un poco más atractivo". Las estimaciones del REM apuntan a un crecimiento del PBI de 1,5% en 2026, 2,5% en 2027 y 3% en 2028.
El titular del BCRA destacó el cambio que observa en los motores de la economía: "Lo que está claro es que estamos ya en una implementación plena de un modelo económico basado en el crecimiento de las exportaciones". Según planteó, Argentina atraviesa una experiencia distinta de otros ciclos de expansión, porque tanto la inversión como el crecimiento están impulsados por el sector exportador. Entre los factores que respaldan ese proceso mencionó los proyectos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), la expansión de las exportaciones y la incorporación de nuevas empresas al comercio exterior.
Bausili defendió además el funcionamiento del régimen de flotación cambiaria, que según explicó permitió amortiguar los efectos de las turbulencias internacionales, y destacó que hoy existe una relación mucho más baja entre los movimientos del tipo de cambio y los precios internos. "La fuente de esta estabilidad está dada por la consistencia en la política fiscal, en la política monetaria y en la política cambiaria. Estamos viendo los frutos de esa consistencia", señaló, en línea con el programa económico del gobierno del presidente Javier Milei. También reconoció que el contexto internacional representa un riesgo, por el aumento de los costos energéticos, las presiones inflacionarias globales y las dificultades para conseguir financiamiento.
En el tramo final, el presidente del Banco Central se refirió a la demanda de dinero: después de unos 12 meses de estabilidad o retroceso en términos reales, durante los últimos dos meses comenzó a registrarse una mayor demanda de pesos. "Cuando el mercado se convence de que la inflación va para abajo, entonces su demanda por dinero aumenta en términos reales", explicó. Bausili agregó que en 2026 los préstamos en dólares complementaron al financiamiento en pesos y ayudaron a sostener el crecimiento del crédito, y presentó estas definiciones ante empresarios y dirigentes cordobeses al repasar los resultados del último Informe de Política Monetaria.
