El Banco Central alcanzó el 60% de la meta de 2026: ya sumó más de USD 6.000 millones

En el marco de una estrategia económica orientada a estabilizar las variables macroeconómicas y recomponer la credibilidad, el Banco Central de la República Argentina intensificó la acumulación de reservas durante 2026, consolidando una tendencia sostenida de compras en el mercado cambiario y mostrando avances concretos en los objetivos fijados por el programa oficial. La autoridad monetaria encadenó 69 jornadas consecutivas de compras de dólares en el mercado oficial, complementadas con operaciones en bloque realizadas directamente con empresas y organismos. En la última rueda, sumó USD 95 millones, lo que permitió que el acumulado anual supere los USD 6.000 millones, alcanzando específicamente los USD 6.020 millones desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero de 2026.

Este desempeño implica que el Central ya logró el 60% de la meta de compras prevista para todo el año, evidenciando una aceleración en la adquisición de divisas durante abril. Solo en la semana que concluye, la entidad incorporó USD 595 millones, reforzando el ritmo respecto de los meses previos. No obstante, la acumulación de reservas internacionales se vio parcialmente condicionada por los pagos de deuda externa efectuados por el Tesoro, que adquirió parte de los dólares al propio Banco Central. Esta dinámica moderó el crecimiento neto de los activos en moneda extranjera, aunque sin alterar la tendencia general de fortalecimiento.

Para sostener este proceso, el Banco Central emitió pesos sin recurrir a mecanismos de esterilización, mientras que el Tesoro avanzó en la colocación de títulos en moneda local para absorber liquidez. Esta coordinación entre política monetaria y política fiscal apunta a evitar presiones sobre el tipo de cambio y la inflación, manteniendo el equilibrio en un contexto de transición.

Las estimaciones oficiales proyectan que, en función de la demanda de pesos y la oferta de divisas, el saldo neto de compras podría ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones en 2026. En ese sentido, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, señaló que estos factores serán determinantes para el resultado final.

Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales alcanzaron los USD 45.791 millones, tras registrar una suba diaria de USD 160 millones. Cabe recordar que en febrero habían llegado a USD 46.905 millones, el nivel más alto desde 2018 y un máximo en la actual administración. Las variaciones recientes reflejan tanto pagos de deuda en moneda extranjera como cambios en la valuación de activos, incluidos el oro y los bonos, en un escenario internacional volátil.

Normalización financiera y apuesta al crédit

En paralelo al proceso de acumulación de reservas, el Banco Central avanza en la normalización del sistema financiero con medidas orientadas a reducir la volatilidad y reactivar el crédito.

Además de flexibilizar las normas sobre encajes bancarios, la entidad reactivó la ventanilla de pases activos, una herramienta clave para restablecer el corredor de tasas de interés. Este mecanismo fija un rango claro: el piso está determinado por los pases pasivos, actualmente en 20%, mientras que el techo lo marcan los pases activos, ubicados en 25%.

De esta manera, se busca que la tasa de interés de mercado se mantenga dentro de un rango controlado, evitando fluctuaciones bruscas en el costo del dinero y aportando previsibilidad al sistema bancario. El objetivo es claro: estabilizar el sistema financiero y generar condiciones propicias para la recuperación del crédito y la actividad económica.

Sin embargo, persisten algunos desafíos. La preocupación por el nivel de las tasas de interés se intensifica ante el incremento de la morosidad en el sistema bancario. Según un informe de la consultora 1816, los créditos a familias muestran un deterioro sostenido.

Los datos de la Central de Deudores del Banco Central indican que la morosidad en préstamos a hogares aumentó durante 16 meses consecutivos y alcanzó en febrero el 11,2%, el nivel más alto en más de dos décadas.

En ese sentido, el informe advierte: “La morosidad está vinculada con el nivel de las tasas de interés de los créditos, que son más altas en el caso de los préstamos a familias y especialmente en el caso de los préstamos de entidades no financieras”.