La inflación de la eurozona alcanza el 4% por el encarecimiento de la energía y aumenta la presión sobre el BCE

La inflación de la eurozona volvió a acelerarse en octubre hasta alcanzar el 4% interanual, impulsada principalmente por el fuerte encarecimiento de la energía, en un nuevo golpe para los hogares y las empresas europeas. El repunte, que superó el 3,8% registrado en septiembre, reavivó las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) podría verse obligado a subir nuevamente las tasas de interés en diciembre, pese a haberlas mantenido sin cambios durante su última reunión.

Los datos preliminares publicados el 4 de noviembre reflejaron las dificultades que enfrenta la economía del bloque para contener las presiones inflacionarias. El incremento de los costos energéticos amenaza con trasladarse progresivamente a otros sectores, mientras los consumidores continúan soportando las consecuencias de un encarecimiento persistente del costo de vida.

La energía fue el principal factor detrás del deterioro de los indicadores. Sus precios aumentaron un 20,8% interanual en octubre, frente al 18,9% de septiembre, lo que representa el mayor incremento entre los principales componentes de la inflación.

Otros rubros también registraron aumentos, aunque más moderados. La inflación de los servicios avanzó al 3,3%, frente al 3,2% del mes anterior, mientras que los alimentos, el alcohol y el tabaco subieron un 1,6%, comparado con el 1,3% de septiembre. Los bienes industriales no energéticos registraron un incremento del 1,2%, frente al 1,1% anterior.

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, permaneció estable en el 2,5%, en línea con las previsiones de los economistas. Sin embargo, esta estabilidad no elimina las preocupaciones sobre el impacto que podría tener el encarecimiento energético en los próximos meses.

Varios analistas interpretaron las cifras como una señal de que el BCE podría aumentar las tasas de interés en diciembre. La posibilidad de nuevos ajustes representa otro desafío para una economía europea que necesita recuperar el crecimiento, pero que continúa expuesta a los elevados costos energéticos y a la incertidumbre internacional.

La semana pasada, el organismo monetario decidió mantener sin cambios sus tres principales tasas de interés. Sin embargo, reconoció que el encarecimiento de la energía representa un riesgo creciente tanto para la inflación como para la actividad económica.

En su comunicado del 29 de octubre, el BCE advirtió que un impacto energético más prolongado podría incrementar los precios y reducir el crecimiento. También señaló que todavía no se observaba una respuesta significativa de los salarios, aunque reconoció que los efectos indirectos del encarecimiento energético podrían intensificarse.

Las perspectivas tampoco son alentadoras para las empresas. Una encuesta independiente del BCE, publicada un día después de su decisión monetaria, reveló que cuatro de cada diez grandes compañías de la eurozona esperan que sus empleados soliciten aumentos salariales para compensar el incremento del costo de vida provocado por la guerra con Irán.

Este escenario vuelve a poner en evidencia la vulnerabilidad económica europea frente a las crisis energéticas y las dificultades de la Unión Europea para garantizar condiciones de abastecimiento estables y costos competitivos para sus industrias y ciudadanos. La dependencia de suministros energéticos externos y la exposición a conflictos internacionales continúan condicionando las perspectivas económicas del bloque.

Fuera de la eurozona, Suecia ofreció otra señal de endurecimiento monetario. Su banco central elevó el martes la tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 2%, debido a una actividad económica más fuerte y a las presiones inflacionarias derivadas de las interrupciones en el suministro. La institución anticipó que podrían producirse nuevos aumentos durante el próximo año.

Por su parte, el Banco de Inglaterra anunciará su próxima decisión monetaria este 5 de noviembre. En septiembre había mantenido las tasas, aunque advirtió que podrían subir si la guerra con Irán continuaba impulsando los precios energéticos. También proyectó que la inflación británica superaría el 4% a comienzos del próximo año.